4月中旬，AI大模子企业阶跃星辰追究驱动股份制改良及职责，给赴港IPO（初度公开募股）造势，称计较年内完成港股挂牌。

“碰巧”的是，阶跃星辰董事长印奇，同期还担任沉科技（601777.SH）董事长。两家均与祥瑞深度绑定的企业，同步股东港股上市，酿成“归拢东谈主、两家公司、双港股IPO”的步地。

而据新浪音讯，北京车展前，印奇对外恢复称，我方“咫尺基本上是担任董事长兼CTO（首席时间官）的变装”，“可能跟我方的能力和个性连络”。

与此表态酿成显然反差，之前印奇曾被曝出赴阶跃星辰担任董事长是为了。而不管在其担任首创东谈主的旷视科技，依然担任董事长的沉科技，印奇事实上皆并未完成交易化冲破——两家拟赴港IPO的公司，交易化主导权事实上主要掌捏在祥瑞手中。

更麻烦的则是阶跃星辰CTO朱亦博，濒临公司董事长的上述表态，他能说啥？

难言零丁

公开信息暴露，沉科技由祥瑞控股实控，祥瑞既是其第一大客户，亦然第一大供应商；阶跃星辰则与沉科技深度相助，融合开拓智驾基座模子，其产业资源、落地场景及交易化渠谈均径直来自祥瑞体系。

从成本、业务到管制层，两家公司均呈现出昭着的祥瑞系联动特征，而印奇一东谈主执掌双主体、冲刺双IPO的步地，在成本市集实属狡饰。这种看似丽都的成本布局，背后却潜伏诸多碰巧之处，首当其冲的就是印奇备受质疑的交易化能力。

近期在公开时局谈及公司发展时暗意，2026年一季度，沉科技杀青收入利润双增长，智驾系统已限制量产落地17款车型，装车量达到46万台。

另一方面，沉科技聚集三年大额弃世，毛利率仅差异为4.1%、6.9%、8.0%，智驾AI业务早期险些未孝顺零丁营收，即便如今杀青装车量冲破，其中枢业务仍与祥瑞深度绑定，所谓“自强门庭”难以站住脚。

赵明在受访时坦言，“祥瑞是咱们的股东，亦然咱们的大客户”，但他强调，沉科技在发展策略和业务客户拓展经过中是彻底自强门庭的，还说起今日刚刚通知的“游心”品牌，恰是沉科技与全新客户相助的着力，以此佐证公司的零丁性。

脚下，在沉科技交易化尚未确凿破局、中枢业务仍依赖祥瑞的情况下，PhoenixSports印奇入职阶跃星辰后，对外宣传口径却发生了逶迤，明确暗意其“主要负责交易化落地与产业变现”。

既无过往告捷的交易化经验复旧，也未展现出零丁开拓市集化渠谈的能力，印奇在换了另一家祥瑞系企业后连接挂名负责交易化，本体上仅仅成本故事的重迭包装，企业并未零丁惩办中枢的交易变现勤劳。

祥瑞“影子”

阶跃星辰在IPO宣传中，刻意打造“零丁头部大模子企业”形象，强调印奇主导交易化的能力，以此复旧其百亿好意思元估值。但剥开包装外套，阶跃星辰所谓的“零丁交易化”，相似未能解脱祥瑞的深度紧缚。

阶跃星辰汽车鸿沟咫尺所有限制化落地场景、量产订单及交易化渠谈，均来自祥瑞汽车、沉科技等祥瑞体系内企业；车载业务从市集拓展、客户签约、模子装车到营收结算、交易订价，均由祥瑞方面主导实践；仅手机端非祥瑞体系限制化交易化业务。

换言之，印奇念念要推动两家公司成功IPO，或者简直应该祷告祥瑞多卖车，才能为两家公司的成本化故事提供复旧。

回溯印奇的办事经验，其最为东谈主熟知的身份是旷视科技首创东谈主，曾弥远执掌这家AI独角兽企业。旷视科技领有大家顶尖视觉AI 时间、上万项专利及百亿元级融资，但多年陆续无数弃世，IPO屡次折戟，时间难以灵验转动为可陆续盈利，客户高度聚合，名目制委派变现能力薄弱。

印奇在旷视时间全程主导时间与策略标的，旷视弥远交易化盈利逆境使其交易化能力备受市集质疑。

在近期受访中，印奇称我方是CTO的变装。“我以为咫尺基本上是充任董事长兼CTO的变装”，并说起除了与赵明、姜大昕进行充分策略筹商外，我方更倾向于在时间、家具板块弘扬自己上风。

印奇已是阶跃星辰法定最高管制职务的董事长，从企业治理逻辑来看，弗成能同期兼任CTO这一实践类时间岗亭。而印奇在旷视时候便已是时间掌舵东谈主，但当时间能力并未惩办交易化勤劳，如今再包装CTO身份，毫无实践兴致。而阶跃星辰中枢时间团队及模子研发均有自有负责东谈主，据公开信息暴露，该公司CTO为朱亦博，印奇并未参与底层时间开拓。

这种情况下，阶跃星辰欲借AI大模子IPO风口，叠加印奇“双董事长双IPO”步地，力争打造大独角兽形象，推高估值、得到更多资金追捧。

但剥去丽都外套，印奇的交易化能力已被旷视、沉科技双重考据失败；阶跃星辰败落零丁交易化能力，全程依附祥瑞输血，两家拟IPO企业均无法脱离祥瑞体系零丁生计。

这么的“跃龙门”，即便双双IPO告捷PhoenixSports，能得到成本市集的弥远招供吗？

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