证券之星音讯，2026年4月24日鹭燕医药（002788）发布公告称公司于2026年4月24日召开事迹证明会。

具体内容如下：

问：2025 年公司营收同比增长 3.79%，但归母净利润同比下跌 18.74%，贯穿两年增收不增利，请证明中枢驱动要素及 2026 年盈利竖立旅途。

答：2025 年，公司收入增长但利润下跌，中枢原因是受药品、器械、中药集采政策的重叠影响，行业全体毛利率不绝下滑所致。公司诚然通过以量换价达成收入范围增长，但无法皆备对消集采中标价钱下行的影响。2026年，公司将不绝激动以鹭燕大健康行状为平台，以传统中医药当代化产业及新期间产业为两个执手（“一个平台+两个执手”）的发展策略落地，通过整合公司表里部资源，推崇协同效应，不绝创造价值。推动分销与工业、零卖模块交融，中药里面交融，擢升传统中医药当代化产业的竞争力，打造鹭燕行状发展新高地。

问：论说期内公司全体毛利率同比下跌 0.37 个百分点，医药批发及药品毛利率不绝承压，请公司毛利率企稳回升的要道举措与期间缱绻？

答：2026 年，公司将不绝激动以鹭燕大健康行状为平台，以传统中医药当代化产业及新期间产业为两个执手（“一个平台+两个执手”）的发展策略落地，通过整合公司表里部资源，推崇协同效应，不绝创造价值。推动分销与工业、零卖模块交融，中药里面交融，擢升传统中医药当代化产业的竞争力，打造鹭燕行状发展新高地。

问：医药工业板块 2025 年营收同比下滑 9.64%，该业务下滑的中枢原因是什么？公司对医药工业板块的策略定位与扭亏措施？

答：医药工业板块 2025 年营收同比下滑主要系中药集采所致。医药工业板块是公司“一个平台+两个执手”策略的进攻组成部分。2026 年，公司积极搪塞中药饮片世界联采，深耕区域阛阓，在重心区域加大阛阓开导力度，设立完善的销售网罗，提高阛阓掩饰率，擢升阛阓份额。

问：公司应收账款/营业收入比值贯穿三年高潮至29.95%，信用风险是否权臣上行？2026 年应收账款惩处与回款方针奈何？

答：公司应收账款/营业收入多年保持相对踏实，变动幅度不大。公司主要客户为公立医疗机构，该类客户具备较强的践约才略与踏实的信用基础，全体信用风险水平无权臣变化。2026 年，公司将不绝激动“双控”惩处，引入智能研究模子精确管控客户赊销额度与天数，并通过强化款催收力度和侦察机制，进一步保险应收账款的安全收。

问：2025 年第四季度归母净利润同比下跌 30.7%，权臣低于其他季度，是否存在阶段性压力？2026 年季度盈利趋势预判？

答：2025 年公司归母净利润同比下跌，主要有毛利率下滑、用度增长、信用减值耗损算提加多等要素，不存在季度性特征和阶段性压力。2026 年，公司将负重致远，天长地久，不绝增强公司的中枢竞争力，擢升公司事迹，报投资者。

问：惩处层在 2026 年有哪些具体的降本增效举措来扭转这一趋势？

答：公司将络续宝石“一个平台、两个执手”的发展策略，深入策略实施，推动业务发展，完善惩处体系，擢升惩处遵守，勤奋达成高质地可不绝发展。

问：财报浮现，公司贯穿出现清亮的“增收不增利”风物（2025 年营收增 3.79%，归母净利降 18.74%；2026年一季度营收络续增长，但利润双双下滑），一季度毛利率和净利率均有缩小。请导致主营业务利润空间被不绝挤压的最中枢原因是什么？

答：公司收入增长但利润下跌，中枢原因是受药品、器械、中药集采政策的重叠影响，行业全体毛利率不绝下滑所致。公司诚然通过以量换价达成收入范围增长，但无法皆备对消集采中标价钱下行的影响。

问：2026 年一季度应收账款高达 65 亿元，靠近营收的 30%，且达到同时净利润的 20 倍以上。在医疗机构回款周期拉长的布景下，公司当今的账龄结构是否出现恶化？1 年以上账龄占比若干？改日一到两年内，公司是否濒临较大的坏账计压力从而进一步蚕食利润？

答：公司应收账款/营业收入多年保持相对踏实，变动幅度不大。公司主要客户为公立医疗机构，凤凰体育(FHSports)该类客户具备较强的践约才略与踏实的信用基础，全体信用风险水平无权臣变化。2026 年，公司将不绝激动“双控”惩处，引入智能研究模子精确管控客户赊销额度与天数，并通过强化款催收力度和侦察机制，进一步保险应收账款的安全收。

问：当今平潭医药公用保税仓的推行入库运行率奈何？在 72 小时快速通关等红利下，预测本年对台医药及器械贸易能达成若干本质性的营收落地？这部分高毛利的跨境增量业务，预测何时简略在财报中体现出对主业利润缩小的有用对冲？

答：公司经由肯求、建设，于 2024 年正经获得了由厦门海关颁发的《保税仓库注册登记文凭》。该保税仓库位于福建省厦门市集好意思区灌南工业区安仁大路 1599 号，包摄厦门集同海关监管。公司将与厦门海关及干系监管部门积极探索医药保税物流的改换模式，包括医药保税商品的监管模式、保税商品展示交游模式，以及扩增厦门港口新功能等，共同为推动厦门外洋贸易高质地发展、医药物流产业改换发展助力增辉。

问：请公司在 ai 研发方面有什么插足。在 ai 应用落处所面见效奈何？

答：公司酷好包括东谈主工智能、大数据等新期间在医药和医疗领域的应用，聚焦“爱心、爱儿、爱中”等系列形势，不绝激动新期间的研发与居品化，部分自主研发的居品已启动买卖化施行销售。

问：为什么鹭燕医药股价被放浪炒作到沿路发绿？公司少量爱戴的当作都莫得么？

答：影响二级阛阓股价的要素许多，公司将不绝擢升公司盈利才略，创造价值，馈投资者。

问：医药零卖业务 2025 年营收同比增长 27.14%，成为增长亮点，请先容零卖业务的膨大谈论、单店盈利水平及中永久盈利孝顺方针。

答：公司将不绝以客户为中心，引颈零卖达成以营销转向以服务为内核的发展。加强圭臬化惩处使命，打造基于数据科学决策的才略器具。优化供应链扶持，擢升保供才略与库存盘活效果。通过资源的聚焦及插足，线上线下协同，全力擢升门店销售。

问：省外阛阓中四川省营收增速达 10.80%，其他省份拓展相对冉冉，请证明省外膨大的策略优先级、资源插足及省外毛利率水平。

答：公司将络续推动福建省外子公司的集团化整合，针对省外区域各公司组织现场业务帮扶使命。设立科学的预算惩处机制，不绝优化分类惩处决议。加强省级平台在区域阛阓中的引颈和扶持作用，推动区域间资源分享、上风互补，积极开导新的业务领域和阛阓空间，拓展业务范围，提高阛阓份额，为公司的发展提供新的增长点。

问：公司职工已超 5，700 东谈主，在构建社会目的协调社会，达成共同富余的大布景下，请公司是否谈论进一步完善职工薪酬福利、社保公积金合规交纳、培训晋升等保险，并计议推出头向中枢主干和优秀一线职工的中永久激勉或股权激勉谈论，达成职工、公司与股东共赢？具体期间表请先容一下。

答：公司阐发国度联系服务划定和政策，皆集公司推行情况，按照公司薪酬惩处体系对职工薪酬进行干系调度，公司阐发东谈主员履历、岗亭孝顺、地区和行业工资水平，实行岗亭工资与绩效工资相皆集的薪酬惩处轨制。为保证公司发展方针，提高惩处东谈主员和职工修养，公司东谈主力资源部制定培训谈论。主要培训内容包括企业文化、惩处手段、预算惩处、合规惩处、岗亭专科手段、岗亭操作手段、信息化软件使用要领等。

问：2025 年经营行动现款流净额同比增长 19.21%，与净利润下滑酿成背离，请分析该各异的中枢原因及现款流可不绝性。

答：具体请详见公司流露的《2025 年年度论说》中“第八节 财务论说”之七、57（1）。

问：抑止 2025 年末公司有息欠债范围及财务用度情况奈何？改日老本开支、并购整合及欠债结构优化的缱绻？

答：公司有息欠债范围及财务用度情况具体请详见公司流露的《2025 年年度论说》第八节“二 财务报表”。公司将严格资金预算惩处，标准资金管控圭臬；不绝加多授信额度，激动凹凸搭客户供应链居品的哄骗，缩短融资成本；拓宽融资渠谈，皆集公司的推行情况及老本阛阓环境，在时机适合时加大径直融资比例。

问：公司 2025 年利润分派预案为每 10 股派 3.5 元，在净利润大幅下滑布景下仍保持较高分成比例，请证明分成政策的制定逻辑及改日股东答复缱绻

答：公司一贯酷好投资者报，通过现款分成等阵势实竟然在报投资者。公司综以为议盈利情况、改日的老本开销、业务不绝发展等各方面要素，拟定 2025 年度的分成预案。公司改日将不绝擢升盈利才略，为股东创造价值，馈投资者。

鹭燕医药（002788）主营业务：药品、中药饮片、医疗器械、疫苗中分销及医药零卖连锁。

鹭燕医药2026年一季报浮现，一季度公司主营收入53.51亿元，同比高潮3.43%；归母净利润6793.65万元，同比下跌4.75%；扣非净利润6663.38万元，同比下跌6.0%；欠债率74.59%，投资收益-963.37万元，财务用度4202.55万元，毛利率6.71%。

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